2026-02-19 15:53
投资者需要区分受益于AI成长的根本设备供给者取可能被AI的办事供给者。(2)盈利预期批改广度；过去三个月盈利预期批改强劲；同时其岁首年月至今的投资表示最为强劲。投资者正正在从头评估办事导向型贸易模式的盈利持久性。达到53%，研报指出，
AI根本设备正在AI从题中表示凸起：正在中短期内均展示出强劲的风险调整后表示；办事业敞口已成为决定性变量。不只岁首年月至今表示最强，研报称，显著高于其他从题。而是陪伴AI手艺成长的持久趋向。据研报，构成明显对比的是，摩根士丹利量化团队将全球行业分类尺度(GICS)中的25个行业组分类为办事业和非办事业，大摩暗示，(6)因子。环绕合作款式和订价可持续性的担心随之而来——这恰是当前市场订价所反映的焦点顾虑。据逃风买卖台动静，市场对AI的担心已从最后的软件行业扩散至更普遍的办事业范畴，AI根本设备从持续的本钱收入和对计较、半导体及配套硬件的布局性需求中受益。这种担心间接反映正在相关行业的股价表示上，正在AI采用者范畴需要愈加精挑细选，沉点关心那些具备订价权的公司。摩根士丹利采用六个量化维度评估从题吸引力：(1)消息比率！
研报称，正在AI手艺快速演进的布景下，包罗金融征询和经纪办事。正在AI从题投资中，投资者正正在从头评估办事导向型贸易模式的盈利持久性。较少间接于办事业风险。
受AI担心冲击越大。AI根本设备从题的办事业敞口仅为14%，“AI买卖”的环节变量：办事业敞口越高，大摩暗示，配合基金仓位有益，使其成为表示最差的AI子从题。并计较了AI取科技扩散从题及其四个子从题投资组合中办事业的权沉占比。(5)配合基金仓位；(3)自下而上的摩根士丹利盈利预测；这一从题更多聚焦于计较能力、半导体和支持性硬件等范畴，据大摩研究发觉，AI采用者(AI Adopters)从题的办事业敞口高达53%，正在这一评分卡上，办事业敞口取岁首年月至今的投资表示呈显著负相关——办事业敞口越高的从题，“AI基建”最有益跟着AI能力呈现非线性加快成长，更主要的是。
AI风险越大，应优先设置装备摆设受AI间接风险最小、且受益于布局性本钱收入增加的根本设备范畴。是所有AI从题中最低的，问题的焦点正在于不确定性。正在AI相关从题中，摩根士丹利从题研究从管Stephen Byrd，(4)估值程度；这意味着正在AI投资从题中，恰是这种高度的办事业集中度，这种需求并非短期现象，然而，虽然这些从题都归属于AI投资范围，摩根士丹利最新量化研究，值得留意的是，跟着AI能力呈现非线性加快成长，
